kyorosukeke https://blog.hatena.ne.jp/kyorosukeke/ とある投資家の学習帳 https://kyorosukeke.hatenablog.com/ はじめに 成長株投資におけるエントリー基準を議論する際、「推定リターン20%以上」と「PER10倍以下」という二つの条件が独立した指標として語られることが多い。しかし、この二条件は単なるAND条件ではなく、構造的に連動している。本稿ではその論理的関係を整理する。 第一節 二条件の表面的理解とその限界 エントリー基準として「推定リターン20%以上、かつPER10倍以下」を設定することは、一見すると二つの独立したフィルターを並べているように見える。推定リターンは定量モデルによる将来収益の推計であり、PERは現在の市場評価の水準を示す指標である。 しかし、この理解には重大な見落としがある。推定リター… 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkyorosukeke.hatenablog.com%2Fentry%2F2026%2F03%2F08%2F135912" title="推定リターンとPER水準：エントリー基準の二層構造 - とある投資家の学習帳" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> Hatena Blog https://hatena.blog 2026-03-08 13:59:12 rich https://kyorosukeke.hatenablog.com/entry/2026/03/08/135912 1.0 100%