kyorosukeke https://blog.hatena.ne.jp/kyorosukeke/ とある投資家の学習帳 https://kyorosukeke.hatenablog.com/ はじめに 企業の財務耐性を語るとき、「自己資本比率が高い」「利益が出ている」といった単発の指標だけを見ても、実態はつかめない。特に固定資産を大量に抱える「箱物ビジネス」においては、売上が減少した瞬間に利益・資産・財務体力が連鎖的に毀損するメカニズムが内在している。 本稿では、箱物ビジネスの安全性を評価するための三層構造フレームワークを提示し、メガネスーパーとコンサルティング業界という対照的な事例を用いて、その実用性を検証する。 三層構造フレームワーク 第一層：利益率バッファー 売上減少への最初の防波堤は、営業利益率そのものだ。 純粋な固定費構造の企業では、売上減少はほぼそのまま利益の減少に直結… 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkyorosukeke.hatenablog.com%2Fentry%2F2026%2F03%2F15%2F180942" title="箱物ビジネスの安全性評価：三層構造で読む財務耐性 - とある投資家の学習帳" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> Hatena Blog https://hatena.blog 2026-03-15 18:09:42 rich https://kyorosukeke.hatenablog.com/entry/2026/03/15/180942 1.0 100%