kyorosukeke https://blog.hatena.ne.jp/kyorosukeke/ とある投資家の学習帳 https://kyorosukeke.hatenablog.com/ はじめに 株価が下落している局面は、見ていて気持ちのいいものではない。保有株が含み損を抱え、追加資金を投じることへの躊躇と、割安という認識が頭の中で衝突する。この不快感こそが、長期投資家にとって重要な意味を持つ。本稿では、なぜ「気持ち悪い局面」でしか適切なエントリーができないのかを、行動経済学と市場の構造的な非効率性の観点から整理する。 割安と快適さは共存しない 資産価格の割安は、多くの場合、市場参加者の悲観が極まった局面にのみ発生する。言い換えると、「みんなが気持ちよく買える状態」では、既にPERや株価純資産倍率（PBR）に楽観が織り込まれており、期待リターンは構造的に低下している。 バリュ… 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkyorosukeke.hatenablog.com%2Fentry%2F2026%2F03%2F18%2F160130" title="「くそー」という感情が、適切なエントリーのシグナルである理由 - とある投資家の学習帳" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> Hatena Blog https://hatena.blog 2026-03-18 16:01:30 rich https://kyorosukeke.hatenablog.com/entry/2026/03/18/160130 1.0 100%