kyorosukeke https://blog.hatena.ne.jp/kyorosukeke/ とある投資家の学習帳 https://kyorosukeke.hatenablog.com/ 問題の所在 成長企業が一時的な毀損を経験した場合、その後の投資リターン推定にどう回復コストを反映するか。単年シミュレーションではなく、イグジット時点（例：10年後）のEPS・売上・PERを推定するターミナルバリュー型の分析において、これは構造的な問題として現れる。 回復期間（2〜3年）をリターン推定に織り込む方法として、大きく2つのアプローチが考えられる。 2つのアプローチとその本質 アプローチA：投資期間の延長 10年想定を12〜13年に設定し直し、回復期をホールド期間に吸収させる。操作としては分母（期間）を伸ばすことでCAGRを希薄化させる簡便な方法だ。 直感的にはわかりやすいが、「何年延… 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkyorosukeke.hatenablog.com%2Fentry%2F2026%2F03%2F18%2F170537" title="回復期の織り込み：ターミナル推定における実務的アプローチ - とある投資家の学習帳" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> Hatena Blog https://hatena.blog 2026-03-18 17:05:37 rich https://kyorosukeke.hatenablog.com/entry/2026/03/18/170537 1.0 100%