kyorosukeke https://blog.hatena.ne.jp/kyorosukeke/ とある投資家の学習帳 https://kyorosukeke.hatenablog.com/ はじめに：なぜ「守り」が先なのか 企業財務の議論は、しばしば成長投資やROEの最大化を中心に展開される。しかし実務の文脈では、成長以前に問題となるのが「悪いことが起きたときに死なない構造を持っているか」という点だ。不祥事、信用失墜、主要取引先の離脱、業界構造の変化——いずれも予告なく訪れ、しかも複数のコスト要因を同時に発火させる。本稿は、そうした局面における財務的耐性、すなわち「守りの財務」の構造を整理する。 第一節 見えない負債——簿外債務のリスク 貸借対照表上に計上された有利子負債は、少なくとも「見える」リスクである。問題はそれ以外の場所に潜むものだ。 有価証券報告書の注記に開示される偶発… 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkyorosukeke.hatenablog.com%2Fentry%2F2026%2F03%2F20%2F130141" title="守りの財務論——悪いことが起きた時代を生き延びる耐性設計 - とある投資家の学習帳" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> Hatena Blog https://hatena.blog 2026-03-20 13:01:41 rich https://kyorosukeke.hatenablog.com/entry/2026/03/20/130141 1.0 100%