kyorosukeke https://blog.hatena.ne.jp/kyorosukeke/ とある投資家の学習帳 https://kyorosukeke.hatenablog.com/ ① 問題の核心：なぜ「簿外債務」だったのか 通常の簿外債務は「計上忘れ」や「意図的な隠蔽」だ。しかしサブプライム危機の構造はもう一段悪質で、**規制の盲点を制度として組み込んだ「設計された不可視性」**だった。 銀行は自己資本規制（バーゼルⅠ・Ⅱ）の枠外に資産を逃がすために、連結対象外の特別目的会社**SIV（Structured Investment Vehicle）**を設立し、そこにサブプライム関連証券を移管した。規制上、連結されないため親銀行のB/Sには何も載らない。しかし実質的なリスクは親銀行が丸抱えしたままだった。 ここには四つの「見えなかった理由」が重なっている。単一の失敗ではな… 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkyorosukeke.hatenablog.com%2Fentry%2F2026%2F03%2F20%2F150854" title="サブプライム——「存在しない負債」が世界を壊した日 - とある投資家の学習帳" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> Hatena Blog https://hatena.blog 2026-03-20 15:08:54 rich https://kyorosukeke.hatenablog.com/entry/2026/03/20/150854 1.0 100%