kyorosukeke https://blog.hatena.ne.jp/kyorosukeke/ とある投資家の学習帳 https://kyorosukeke.hatenablog.com/ 再投資収益率という視点 企業が生み出した利益をどこへ向けるかは、株主リターンを決定する最も根本的な変数のひとつだ。同じ100万円の利益でも、ROE30%の事業に再投資すれば30万円を生むが、ROE5%の事業では5万円にしかならない。この差は複利で拡大するため、長期保有を前提とする投資家にとって再投資先の質は決定的な意味を持つ。 SOM（獲得可能市場）の有無が高ROEの価値を規定する ただし高ROEはそれ単体では無条件に評価できない。再投資先となる市場余地、すなわちSOM（Serviceable Obtainable Market）が枯渇していれば、稼いだ利益は現金として社内に滞留するだけだ。そ… 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkyorosukeke.hatenablog.com%2Fentry%2F2026%2F03%2F22%2F115316" title="資本配分の論理：ROE・益回り・経営者の質 - とある投資家の学習帳" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> Hatena Blog https://hatena.blog 2026-03-22 11:53:16 rich https://kyorosukeke.hatenablog.com/entry/2026/03/22/115316 1.0 100%