kyorosukeke https://blog.hatena.ne.jp/kyorosukeke/ とある投資家の学習帳 https://kyorosukeke.hatenablog.com/ はじめに 2006年、日本板硝子は英国ガラス大手ピルキントンを総額6,160億円で買収した。当時の自社連結売上高の約2.3倍、年間純利益の約80倍に相当する巨額の案件であり、「小が大をのむ」買収として経済界の注目を集めた。だが結果は周知の通りで、買収後20年近くにわたって財務は慢性的に悪化し、2026年現在、非公開化による抜本的な再建を迫られている。なぜこの買収は失敗したのか。単なる経営判断のミスとして片付けるのではなく、構造的な失敗の三層を分解して検討する。 第一層：高値掴み――オークションの呪い 買収失敗の起点は価格設定にある。2005年に買収交渉が公になった後、ピルキントンの株価は約30… 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkyorosukeke.hatenablog.com%2Fentry%2F2026%2F03%2F24%2F131131" title="日本板硝子のピルキントン買収：「3重の罠」の構造分析 - とある投資家の学習帳" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> Hatena Blog https://hatena.blog 2026-03-24 13:11:31 rich https://kyorosukeke.hatenablog.com/entry/2026/03/24/131131 1.0 100%