kyorosukeke https://blog.hatena.ne.jp/kyorosukeke/ とある投資家の学習帳 https://kyorosukeke.hatenablog.com/ はじめに 株式市場において「総悲観が底に近い」という観察は、経験則としては広く知られている。しかしその理由を需給の構造から丁寧に解体すると、単なる心理論を超えた、かなり精密なメカニズムが浮かび上がる。本稿では「誰がその株を持っているのか」という問いを軸に、総悲観から底圏に至るプロセスを整理する。 第一節 支持資本の構成という視点 株価を支える「100」の内訳 ある株式を市場全体で支えている資本を100と置いたとき、その内訳は均質ではない。成長期待の高い銘柄では、大半が「将来の成長シナリオを買っている資本」で構成される。粗いモデルで言えば、75が成長プレミアム乗せの期待資本、25が現状の実績ベー… 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkyorosukeke.hatenablog.com%2Fentry%2F2026%2F03%2F25%2F205611" title="誰が持っているのか――需給の解体と市場底圏の構造 - とある投資家の学習帳" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> Hatena Blog https://hatena.blog 2026-03-25 20:56:11 rich https://kyorosukeke.hatenablog.com/entry/2026/03/25/205611 1.0 100%