kyorosukeke https://blog.hatena.ne.jp/kyorosukeke/ とある投資家の学習帳 https://kyorosukeke.hatenablog.com/ はじめに ハワード・マークスは底圏の買い手について、「ナイフを掴もうとしない市場参加者が傍観しているあいだに」と描写した。この傍観者たちは、臆病なのでも情報が足りないのでもない。買うための認知的な土台そのものが崩壊しているのだ。本稿では、なぜ大多数の市場参加者が底圏で買えなくなるのかを、参照点という概念を軸に解剖する。 第一節 参照点とは何か プロスペクト理論における定義 カーネマンとトヴェルスキーが1979年に提唱したプロスペクト理論は、人間が損得を絶対値ではなく「参照点からの距離」として評価することを示した。参照点とは損得判断の心理的原点であり、同じ1万円の損失でも参照点が異なれば感じ方が… 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkyorosukeke.hatenablog.com%2Fentry%2F2026%2F03%2F26%2F102707" title="参照点の崩壊と買えない大多数――行動経済学から見た市場底圏の心理構造 - とある投資家の学習帳" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> Hatena Blog https://hatena.blog 2026-03-26 10:27:07 rich https://kyorosukeke.hatenablog.com/entry/2026/03/26/102707 1.0 100%