kyorosukeke https://blog.hatena.ne.jp/kyorosukeke/ とある投資家の学習帳 https://kyorosukeke.hatenablog.com/ はじめに 業界ごとに利益率はバラバラだ。営業利益率60%の会計システム企業がある一方で、1%台のEMS企業もある。同じ「製造業」というラベルの下でも、素材化学と精密部品では利益率の水準が全く異なる。この差は何から生まれるのか。 個別の経営努力や運の問題に帰着させてしまえばそれまでだが、業界を横断して観察すると、根底には一本の論理が流れていることがわかる。表層の多様性は、実は少数の変数が組み合わさって生み出されたものだ。その構造を三層に分けて整理したうえで、標準的なフレームワークが見落としがちな論点にも踏み込む。 原理層：ROIC/WACCの綱引き あらゆる業界の利潤構造は、突き詰めればROIC… 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkyorosukeke.hatenablog.com%2Fentry%2F2026%2F03%2F27%2F183629" title="利潤の構造論：業界多様性の根っこにあるもの - とある投資家の学習帳" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> Hatena Blog https://hatena.blog 2026-03-27 18:36:29 rich https://kyorosukeke.hatenablog.com/entry/2026/03/27/183629 1.0 100%