kyorosukeke https://blog.hatena.ne.jp/kyorosukeke/ とある投資家の学習帳 https://kyorosukeke.hatenablog.com/ 高PERは「割高」ではなく「義務」である 株式市場において高いPERがつくとき、それは単に「割高な状態」を意味しない。市場参加者が織り込んだ高い成長期待に対して、経営陣が「それを実現する責任」を負わされた状態だ。高PERは評価であると同時に、暗黙の契約でもある。 この構造が経営判断を歪める。投資の意思決定が「事業の合理性」ではなく「株価への説明責任」から行われるようになる。買収・拡大・新規投資は、それ自体の収益性よりも先に「成長ストーリーの維持」という文脈で評価される。 プルとプッシュ——同時にかかる二方向の力 高PER状態には、経営陣を拡大投資へと駆り立てる二方向の力が同時に働く。 **プル… 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkyorosukeke.hatenablog.com%2Fentry%2F2026%2F04%2F04%2F150255" title="高PERという麻薬——資本市場が企業に仕掛ける二重の罠 - とある投資家の学習帳" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> Hatena Blog https://hatena.blog 2026-04-04 15:02:55 rich https://kyorosukeke.hatenablog.com/entry/2026/04/04/150255 1.0 100%