kyorosukeke https://blog.hatena.ne.jp/kyorosukeke/ とある投資家の学習帳 https://kyorosukeke.hatenablog.com/ はじめに イオンモール（証券コード8905）は2001年2月期に上場し、2025年6月27日にイオンとの株式交換により完全子会社化・上場廃止となった。約四半世紀の上場期間を通じてその業績推移が示すのは、高収益ビジネスモデルが規模拡大という一つの判断によって段階的に自壊していく過程だ。営業利益率はピーク時の35%から直近では11%台まで低下し、純利益率に至っては3%前後まで落ちた。本稿は、この劣化が何によってもたらされたかを事業・財務・組織の三つの視点から解剖する。 第一節 黎明期のビジネス構造 ─ なぜ35%の利益率が生まれたか 2006〜2007年度にかけてイオンモールの営業利益率は35%前… 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkyorosukeke.hatenablog.com%2Fentry%2F2026%2F04%2F04%2F154309" title="イオンモール（8905）事業変遷論：高収益モデルはなぜ自壊したか - とある投資家の学習帳" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> Hatena Blog https://hatena.blog 2026-04-04 15:43:09 rich https://kyorosukeke.hatenablog.com/entry/2026/04/04/154309 1.0 100%