kyorosukeke https://blog.hatena.ne.jp/kyorosukeke/ とある投資家の学習帳 https://kyorosukeke.hatenablog.com/ 前提：増減益は概ね五分五分 企業の長期的な成長トレンドや自社株買いの効果、サバイバーシップバイアスを一旦脇に置いた場合、単年度・四半期単位の増益・減益の発生頻度は、期待値として概ね五分五分とみなすことができる。EPSのドリフトがゼロと仮定したランダムウォーク的な見立てである。 ただしサイコロの目は非対称 頻度が五分五分であっても、増益と減益のインパクトの大きさは対称ではない。 増益は多くの場合、小幅かつ漸進的に積み上がる。一方で減益は、減損損失や特別損失として一括計上されるケースが多く、単発で利益水準を大きく押し下げる。統計的にいえば、EPS変化の分布は**負の歪度（negatively sk… 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkyorosukeke.hatenablog.com%2Fentry%2F2026%2F04%2F05%2F132353" title="増減益の確率と非対称インパクト──短期業績をどう読むか - とある投資家の学習帳" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> Hatena Blog https://hatena.blog 2026-04-05 13:23:53 rich https://kyorosukeke.hatenablog.com/entry/2026/04/05/132353 1.0 100%