kyorosukeke https://blog.hatena.ne.jp/kyorosukeke/ とある投資家の学習帳 https://kyorosukeke.hatenablog.com/ はじめに 2022年9月、横浜に1号店を構えた「鰻の成瀬」は、わずか3年で381店舗にまで急拡大し、外食業界に衝撃を与えた。しかし2025年秋以降、閉店が相次ぎ、2026年3月末時点では約270店舗にまで縮小。運営会社フランチャイズビジネスインキュベーション（FBI社）は投資会社AI Fusion Capitalに株式58%を5,800万円で売却、企業評価額100%換算で約1億円という事実上の身売りに至った。380店舗規模のチェーンとしてはあまりにも低い評価額であり、これは華々しいイグジットではなく、強制的な資本注入に近い。本稿では、この事例を通じて飲食FC急拡大に共通する構造的崩壊のパターン… 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkyorosukeke.hatenablog.com%2Fentry%2F2026%2F04%2F05%2F173738" title="鰻の成瀬が示す膨張主義の構造的崩壊——規模目標・FC収益モデル・需要の有限性 - とある投資家の学習帳" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> Hatena Blog https://hatena.blog 2026-04-05 17:37:38 rich https://kyorosukeke.hatenablog.com/entry/2026/04/05/173738 1.0 100%