kyorosukeke https://blog.hatena.ne.jp/kyorosukeke/ とある投資家の学習帳 https://kyorosukeke.hatenablog.com/ 要旨 かつや（アークランズ）は2010年代を通じて営業利益率10〜13%台という外食チェーンとして突出した収益性を維持してきた。この構造は、かつての吉野家の黄金期と数値的にも戦略的にも酷似している。本稿は、吉野家の凋落を「超過利潤→競合参入→飽和競争→収益収束」という構造的経路として再定義したうえで、かつやが同一の経路を辿るリスクを検討する。結論として、急性ショック（BSE相当）の可能性は低いが、飽和競争による漸進的な利益率低下は構造的に不可避であり、かつやは現時点で「1990年代後半の吉野家」に相当する位置にいると評価する。 1. かつやの収益構造：吉野家の黄金期との類比 1-1. 数値的類… 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkyorosukeke.hatenablog.com%2Fentry%2F2026%2F04%2F08%2F181452" title="かつやは吉野家の二の舞になるか：飽和競争・収益構造の類比分析 - とある投資家の学習帳" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> Hatena Blog https://hatena.blog 2026-04-08 18:14:52 rich https://kyorosukeke.hatenablog.com/entry/2026/04/08/181452 1.0 100%