kyorosukeke https://blog.hatena.ne.jp/kyorosukeke/ とある投資家の学習帳 https://kyorosukeke.hatenablog.com/ 概要 ぐるなびは2021年のコロナ禍において売上が約53%急減し、単年で約100億円の自己資本が消滅するという深刻な財務毀損を経験した。表面上はアセットライト型の事業モデルであり、設備減損による一撃死リスクは低かった。しかし固定費の粘着性と、コロナ前から顕在化していた需要構造の変化への対応遅れが重なり、PLからの出血が止まらないまま資本を侵食し続けた。本稿では同社の財務データをもとに危機の構造を分析し、固定費管理の戦略的含意を整理する。 1. コロナ前からの衰退と固定費の温存 売上減少と対応の遅れ ぐるなびの売上高は2018年の36,226百万円をピークに減少に転じており、2019年には32,… 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkyorosukeke.hatenablog.com%2Fentry%2F2026%2F04%2F09%2F211825" title="ぐるなび（2440）危機耐性分析：コロナ禍における固定費構造と資本毀損の考察 - とある投資家の学習帳" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> Hatena Blog https://hatena.blog 2026-04-09 21:18:25 rich https://kyorosukeke.hatenablog.com/entry/2026/04/09/211825 1.0 100%