kyorosukeke https://blog.hatena.ne.jp/kyorosukeke/ とある投資家の学習帳 https://kyorosukeke.hatenablog.com/ 強欲の対極は「恐怖の不在」ではない 市場心理を論じるとき、強欲（greed）と恐怖（fear）は振り子の両端として対置される。ハワード・マークスはこの構図を繰り返し用いており、「市場は強欲と恐怖の間を揺れ動く」という表現は投資の世界における最も古い格言の一つとされている。 しかしこの対置は、表面的には正確だが、構造として精密ではない。強欲と恐怖は対立概念ではなく、同一の感情機制の異なる発現形態である。どちらの状態においても投資家を実際に動かしているのは「恐怖」であり、違いはその恐怖が向いている対象だけだ。 恐怖の二形態 ― 対象が変わると行動が逆転する 強欲状態にある投資家が実際に恐れているの… 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkyorosukeke.hatenablog.com%2Fentry%2F2026%2F04%2F11%2F112742" title="恐怖という燃料 ― 投資家を動かす感情の根本構造 - とある投資家の学習帳" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> Hatena Blog https://hatena.blog 2026-04-11 11:27:42 rich https://kyorosukeke.hatenablog.com/entry/2026/04/11/112742 1.0 100%