kyorosukeke https://blog.hatena.ne.jp/kyorosukeke/ とある投資家の学習帳 https://kyorosukeke.hatenablog.com/ 1. 出発点：業績変動の対称命題 「今期の減益は今後の主たる増益要因であり、今期の増益は今後の主たる減益要因である」——この命題は自明に見えるが例外条件次第で崩れる経験則だが、投資分析における問題設定の圧縮として機能する。平均回帰を前提とすれば命題の本体は自明に近い。価値はその例外条件の特定精度にある。 市場参加者の多くは現在のトレンドの継続を過大評価するバイアスを持つ。このため、一時的変動を構造的変化と正しく峻別できた時点でプライシングエラーが生まれ、アルファの源泉となる。分析の本質的課題は、命題の真偽ではなく「そうじゃない場合」＝構造的変化の発生条件を事前に定義し、その発動を監視することに… 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkyorosukeke.hatenablog.com%2Fentry%2F2026%2F04%2F12%2F153044" title="企業業績分析のベースラインフレームワーク：減益・増益の反転条件と構造的劣化の判定論理 - とある投資家の学習帳" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> Hatena Blog https://hatena.blog 2026-04-12 15:30:44 rich https://kyorosukeke.hatenablog.com/entry/2026/04/12/153044 1.0 100%