kyorosukeke https://blog.hatena.ne.jp/kyorosukeke/ とある投資家の学習帳 https://kyorosukeke.hatenablog.com/ 1. 問題の所在 成長株投資において、株価の下落は必要条件ではあっても十分条件ではない。株価が大幅に下落し、市場が悲観に支配された局面においても、投資対象として検討に値するかどうかは別の問いである。 本稿では、成長株の減益・株価急落局面において、いつ・何を根拠に検討を開始すべきかを論じる。核心となる命題は「経営が防御モードに転換したという事実の確認が、検討開始の最低条件である」というものだ。 2. 攻撃モードと防御モードの非対称性 攻撃モードの特徴 経営が攻撃モードにある状態とは、業績が悪化しているにもかかわらず採用・投資・事業拡大を継続している状態を指す。この局面では以下の特徴が観察される。… 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkyorosukeke.hatenablog.com%2Fentry%2F2026%2F04%2F20%2F085727" title="防御モードへの転換が投資検討の起点――成長株における必要条件と十分条件の分離 - とある投資家の学習帳" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> Hatena Blog https://hatena.blog 2026-04-20 08:57:27 rich https://kyorosukeke.hatenablog.com/entry/2026/04/20/085727 1.0 100%