kyorosukeke https://blog.hatena.ne.jp/kyorosukeke/ とある投資家の学習帳 https://kyorosukeke.hatenablog.com/ はじめに 株式投資において、個人投資家の多くが市場平均を下回るリターンしか得られないという事実は、行動ファイナンスの分野で繰り返し実証されてきた。なかでも取引頻度とパフォーマンスの関係は明確であり、1991年から1996年にかけて大手ディスカウント証券の66,465世帯を分析したBarber & Odean（2000）の研究では、最も頻繁に売買した群の年間リターンは11.4%にとどまり、市場リターン17.9%を大きく下回った。一方、最も取引頻度が低い群のリターンは18.5%であり、両者の差は年間7ポイントに達した。 問題は「なぜ個人投資家は売買し続けるのか」という点にある。本稿では、その認知的… 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkyorosukeke.hatenablog.com%2Fentry%2F2026%2F04%2F20%2F124035" title="なぜ個人投資家は「売買するほど損をする」のか――行動バイアスの構造的解剖 - とある投資家の学習帳" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> Hatena Blog https://hatena.blog 2026-04-20 12:40:35 rich https://kyorosukeke.hatenablog.com/entry/2026/04/20/124035 1.0 100%