kyorosukeke https://blog.hatena.ne.jp/kyorosukeke/ とある投資家の学習帳 https://kyorosukeke.hatenablog.com/ 1. 収益構造の実態 一般的なFCビジネスの収益源はロイヤリティだが、コメダの売上収益の約7割はFC加盟店への食材卸売が占め、ロイヤリティ収入は10%未満である。コーヒー・パン・餡などの主要食材を自社工場で製造しFC店に直接販売する構造で、実態はメーカー直販に近い。 ロイヤリティは売上連動ではなく1席あたり月額1,500円の定額制である。加盟店の売上が伸びると食材仕入れが増え本部の卸売収入が自然に増加する設計であり、加盟店と本部の利害が一致している。 この構造の結果として販売・管理費率が極めて低い。スターバックス約62%、ドトール約42%に対しコメダは約14%である。店舗運営コストの大部分をF… 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkyorosukeke.hatenablog.com%2Fentry%2F2026%2F04%2F20%2F232143" title="コメダホールディングス（3543）の成長構造 - とある投資家の学習帳" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> Hatena Blog https://hatena.blog 2026-04-20 23:21:43 rich https://kyorosukeke.hatenablog.com/entry/2026/04/20/232143 1.0 100%