kyorosukeke https://blog.hatena.ne.jp/kyorosukeke/ とある投資家の学習帳 https://kyorosukeke.hatenablog.com/ 概論：順境評価の情報限界 投資家が上場企業の経営者を評価する際、順境下でのパフォーマンスはすでに上場という事実によってある程度スクリーニングされている。ビジネスモデルの優位性が外部環境の追い風によるものか、経営者固有の能力によるものかを事後的に分離することは困難であり、また分離できたとしても投資判断上の情報量は限られる。既に実績として現れた成長は株価に相当程度織り込まれているからだ。 したがって、投資家が経営者評価に割くべきリソースは、まだ顕在化していない能力の推定、すなわち逆境時の復元力の評価に集中されるべきである。 復元力の構造：バッファと機動力の二軸 バッファ：平時に積まれた選択肢の総量… 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkyorosukeke.hatenablog.com%2Fentry%2F2026%2F04%2F21%2F160154" title="経営者評価における逆境復元力の構造 - とある投資家の学習帳" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> Hatena Blog https://hatena.blog 2026-04-21 16:01:54 rich https://kyorosukeke.hatenablog.com/entry/2026/04/21/160154 1.0 100%