kyorosukeke https://blog.hatena.ne.jp/kyorosukeke/ とある投資家の学習帳 https://kyorosukeke.hatenablog.com/ 1. 問題の所在 企業経営において、不採算事業からの撤退や先行投資の中止が合理的に見えるにもかかわらず実行されない現象は頻繁に観察される。これを「サンクコスト・バイアス」や「損失回避」といった個人の認知バイアスのみで説明するのは不十分である。より根本的には、経営者と株主の間に存在するインセンティブ構造の非対称性が問題の核心にある。 2. プリンシパル・エージェント問題の基本構造 プリンシパル（依頼人＝株主）がエージェント（代理人＝経営者）に意思決定を委任する関係において、両者の利害が完全に一致しない場合にエージェンシー問題が発生する。Jensenら（1976）の定式化以来、この問題は企業統治論… 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkyorosukeke.hatenablog.com%2Fentry%2F2026%2F04%2F23%2F174404" title="経営者の非合理的意思決定を構造的に説明する：プリンシパル・エージェント問題とインセンティブ設計の失敗 - とある投資家の学習帳" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> Hatena Blog https://hatena.blog 2026-04-23 17:44:04 rich https://kyorosukeke.hatenablog.com/entry/2026/04/23/174404 1.0 100%