kyorosukeke https://blog.hatena.ne.jp/kyorosukeke/ とある投資家の学習帳 https://kyorosukeke.hatenablog.com/ はじめに 株式投資における最大のリスクのひとつは、「割安に見えて実は割安でない」バリュートラップへの陥落である。これを回避するには、バリュエーション指標を単独で使うのではなく、PERのフロア・PBRのフロア・正規化EPSによる推定という階層的な防衛ラインとして組み合わせる思考が有効である。本稿ではその構造を整理する。 第一章 PER圧縮だけで株価はどこまで落ちるか PERと株価の関係は単純である。株価 ＝ EPS × PER であるから、EPSが一定でもPERが収縮するだけで株価は大幅に下落する。 PER 25倍 → 15倍：株価 −40% PER 15倍 → 10倍：株価 −33% PER … 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkyorosukeke.hatenablog.com%2Fentry%2F2026%2F04%2F27%2F160031" title="バリュエーション・フロアの構造論：PER・PBR・正規化EPSの階層的防衛ライン - とある投資家の学習帳" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> Hatena Blog https://hatena.blog 2026-04-27 16:00:31 rich https://kyorosukeke.hatenablog.com/entry/2026/04/27/160031 1.0 100%