kyorosukeke https://blog.hatena.ne.jp/kyorosukeke/ とある投資家の学習帳 https://kyorosukeke.hatenablog.com/ 1. はじめに 株式市場の価格動態を考察する際、市場参加者をモメンタム投資家とバリュー投資家に分類する二項モデルが広く用いられる。しかし実証研究および行動経済学的知見は、自己申告上の「バリュー投資家」の大部分が実際の売買行動においてモメンタム的パターンを示すことを明らかにしている。本稿は、この乖離の構造的原因を整理し、価格の非線形動態との関係を論じる。 2. 実証的事実——市場参加者の行動はモメンタム優位である 2.1 機関投資家の実態 Grinblatt, Titman, and Wermers（1995, American Economic Review, 85, pp.1088-1105… 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkyorosukeke.hatenablog.com%2Fentry%2F2026%2F05%2F01%2F142410" title="市場参加者の行動様式とモメンタム優位性——「バリュー投資家」という自己認識の欺瞞と価格動態への含意 - とある投資家の学習帳" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> Hatena Blog https://hatena.blog 2026-05-01 14:24:10 rich https://kyorosukeke.hatenablog.com/entry/2026/05/01/142410 1.0 100%