kyorosukeke https://blog.hatena.ne.jp/kyorosukeke/ とある投資家の学習帳 https://kyorosukeke.hatenablog.com/ 序論：問いの設定 株式投資を通じた企業評価において、経営者の役割はいかに定義されるべきか。この問いに対する一般的な回答は、「優れた経営者が企業価値を高める」という素朴な命題に収斂しがちであるが、それは経営者が果たす機能と、事業モデルそのものが果たす機能を混同している。本稿は、投資家の視点から経営者の役割を機能論的に再整理し、その有効射程と構造的限界を明確化することを目的とする。 第一節 カードとプレイヤー——役割の二層分離 投資における長期リターンの決定要因を分析するうえで、まず「事業（カード）」と「経営者（プレイヤー）」を峻別することが不可欠である。 事業の質——獲得可能市場（SOM）の広さ… 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkyorosukeke.hatenablog.com%2Fentry%2F2026%2F05%2F03%2F222539" title="投資における経営者の役割と機能的射程――カード・プレイヤー二層モデルによる分析―― - とある投資家の学習帳" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> Hatena Blog https://hatena.blog 2026-05-03 22:25:39 rich https://kyorosukeke.hatenablog.com/entry/2026/05/03/222539 1.0 100%