kyorosukeke https://blog.hatena.ne.jp/kyorosukeke/ とある投資家の学習帳 https://kyorosukeke.hatenablog.com/ 1. はじめに 投資の世界において、マクロ予測や市場タイミングの読みに基づいた意思決定は、一見合理的に見える。しかし行動経済学的知見と実証的なパフォーマンス研究が示すのは、予測ベースの投資が体系的に失敗しやすいという事実である。本稿では、ハワード・マークスおよびウォーレン・バフェットの投資哲学を援用しながら、「予測を排除し、期待リターンの機械的算出に基づく売買判断」という投資アプローチの論理的優位性を論じる。 2. 予測の無効性 2-1. マクロ予測の精度 マークスは著書において、マクロ情勢の予測について明確な立場を取る。FRBでさえ1年後の経済を正確に予測できない以上、個人投資家がマクロ予測… 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkyorosukeke.hatenablog.com%2Fentry%2F2026%2F05%2F04%2F165235" title="予測なき投資——バリュー投資家における機械的規律の優位性 - とある投資家の学習帳" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> Hatena Blog https://hatena.blog 2026-05-04 16:52:35 rich https://kyorosukeke.hatenablog.com/entry/2026/05/04/165235 1.0 100%