kyorosukeke https://blog.hatena.ne.jp/kyorosukeke/ とある投資家の学習帳 https://kyorosukeke.hatenablog.com/ はじめに 本稿は、決算発表前の需要増シグナルをいかに投資判断に転換するか、という実践的問いに対して、営業レバレッジ（DOL）の構造を組み込むことで期待値の高い投資機会を識別できるという仮説を検討する。いわゆる「決算サプライズ先取り」戦略の論理的根拠を整理するものである。 第一節 DOLの構造と低利益率企業における非線形的利益増幅 DOL（Degree of Operating Leverage）とは、売上の変化に対する営業利益の感応度を示す指標であり、固定費の大小によって売上変化に対する利益変化の倍率が決定される。式で表せば以下の通りである。 DOL ＝ 限界利益 ÷ 営業利益 この式から導か… 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkyorosukeke.hatenablog.com%2Fentry%2F2026%2F05%2F10%2F154525" title="需要先行シグナルとDOLを組み合わせた小型株投資戦略：思考実験的考察 - とある投資家の学習帳" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> Hatena Blog https://hatena.blog 2026-05-10 15:45:25 rich https://kyorosukeke.hatenablog.com/entry/2026/05/10/154525 1.0 100%