kyorosukeke https://blog.hatena.ne.jp/kyorosukeke/ とある投資家の学習帳 https://kyorosukeke.hatenablog.com/ はじめに 「高成長企業への投資は報われにくい」という経験則は、ピーター・リンチが著書 One Up on Wall Street の中で繰り返し述べた命題でもある。彼は年率20〜25%程度の「中速成長企業」を理想とし、「年率50〜100%の成長率を誇る企業には懐疑的になれ」と明言している。この直観は単なる経験論ではなく、成長率の確率論的挙動と企業の費用構造という二つの独立した力学によって支持される。本稿ではこれらを順に分解し、急成長が「しっぺ返し」を生む構造的理由を明らかにする。 第一層：成長率の変動係数（CV）悪化——確率論的不安定性 成長率の「精度」は変動係数（CV = 標準偏差 ÷ 平均… 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkyorosukeke.hatenablog.com%2Fentry%2F2026%2F05%2F19%2F003205" title="急成長企業の自壊メカニズム——成長率のCV悪化・固定費ラチェットの二層構造 - とある投資家の学習帳" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> Hatena Blog https://hatena.blog 2026-05-19 00:32:05 rich https://kyorosukeke.hatenablog.com/entry/2026/05/19/003205 1.0 100%