kyorosukeke https://blog.hatena.ne.jp/kyorosukeke/ とある投資家の学習帳 https://kyorosukeke.hatenablog.com/ はじめに 高成長企業の成長率がなぜ本質的に不安定なのか——すなわち変動係数（CV）が縮小しないのかという問いに対して、抽象的な確率論だけでは直観的な理解が難しい。本節では金山採掘をアナロジーとして用い、ビジネスモデルの適用可能域の有限性と、それがもたらすCV悪化の構造を具体的に描写する。なお金山モデルにおける成長曲線の構造は、企業成長の実証研究が示すS字成長曲線（logistic growth）と同型であり、アナロジーは単なる比喩に留まらない。 対応関係の設定 金山採掘とビジネス成長を以下のように対応させる。金山の埋蔵量は、そのビジネスモデルが効率的に捕捉できる需要の総量（TAM: Total… 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkyorosukeke.hatenablog.com%2Fentry%2F2026%2F05%2F19%2F010055" title="金山モデル——ビジネスモデルの適用可能域と成長率CV悪化の構造的説明 - とある投資家の学習帳" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> https://cdn-ak.f.st-hatena.com/images/fotolife/k/kyorosukeke/20260519/20260519010050.png Hatena Blog https://hatena.blog 2026-05-19 01:00:55 rich https://kyorosukeke.hatenablog.com/entry/2026/05/19/010055 1.0 100%