kyorosukeke https://blog.hatena.ne.jp/kyorosukeke/ とある投資家の学習帳 https://kyorosukeke.hatenablog.com/ 概要 企業価値評価において、ROEやPERといった財務指標はいずれも利益率を根底に置く合成値に過ぎない。にもかかわらず、投資実務では利益率の「現在値」を所与として扱い、その持続可能性を十分に問わない傾向がある。本稿は、利益率の蓋然性——すなわち「その利益率は将来も維持されるか」という問いを中心に、外部からの侵食メカニズム、内部からの累積的劣化、そしてバフェット的フレームワークへの批判的考察を通じて、投資判断に資する構造的分析を試みる。 一 利益率はすべての根幹である ROEは利益率・資本回転率・財務レバレッジの乗積として分解される。PERはEPSを分母に置くが、EPSそのものが売上と利益率の積… 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkyorosukeke.hatenablog.com%2Fentry%2F2026%2F05%2F20%2F192733" title="利益率の蓋然性：投資判断における中核命題の構造的考察 - とある投資家の学習帳" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> Hatena Blog https://hatena.blog 2026-05-20 19:27:33 rich https://kyorosukeke.hatenablog.com/entry/2026/05/20/192733 1.0 100%