kyorosukeke https://blog.hatena.ne.jp/kyorosukeke/ とある投資家の学習帳 https://kyorosukeke.hatenablog.com/ はじめに 単年度の財務諸表は、企業の「現在地」を示すスナップショットに過ぎない。しかし10年単位の時系列で財務データを束ねると、スナップショットでは見えなかった経営判断の軌跡、資本配分の思想、そして外部環境への適応パターンが浮かび上がる。本稿では、この「10年バンドル分析」の有効性とその論理的根拠を整理する。 1. 売上成長と資本成長の連動性——SGRを基軸とした分析 持続可能成長率（SGR）は、外部資本調達なしに企業が維持できる売上成長率の理論値であり、ROEと内部留保率の積として定義される。長期的には、実際の売上成長率はこのSGRと強い相関を示す。これは会計的な恒等性に由来する。 $$売上… 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkyorosukeke.hatenablog.com%2Fentry%2F2026%2F05%2F22%2F231701" title="財務時系列分析論：10年バンドルが開示する経営の構造 - とある投資家の学習帳" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> Hatena Blog https://hatena.blog 2026-05-22 23:17:01 rich https://kyorosukeke.hatenablog.com/entry/2026/05/22/231701 1.0 100%