kyorosukeke https://blog.hatena.ne.jp/kyorosukeke/ とある投資家の学習帳 https://kyorosukeke.hatenablog.com/ 序論 「あの投資家は本物か」という問いは、投資界において繰り返し提起される。しかしこの問いへの答えを、結果の数字から帰納しようとする限り、構造的に誤った結論に到達しやすい。本稿では、凄腕投資家という評判がいかに生成され、なぜそれが多くの場合において幻想であるかを、生存者バイアス・市場の再帰性・認識の遅効という三層の構造から論じる。 一 生存者バイアスの定量的実相 まず前提として確認すべきは、アクティブ運用の長期成績に関する実証データである。 S&P社が毎半期公表するSPIVAレポート（生存者バイアスと運用スタイルのズレを補正した比較研究）によれば、15年超の期間でみると、大型株アクティブファン… 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkyorosukeke.hatenablog.com%2Fentry%2F2026%2F05%2F24%2F085906" title="凄腕投資家という幻想——生存者バイアス・再帰性・認識の遅効が生み出す構造的錯誤 - とある投資家の学習帳" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> Hatena Blog https://hatena.blog 2026-05-24 08:59:06 rich https://kyorosukeke.hatenablog.com/entry/2026/05/24/085906 1.0 100%