kyorosukeke https://blog.hatena.ne.jp/kyorosukeke/ とある投資家の学習帳 https://kyorosukeke.hatenablog.com/ 1. PERの本質的意味 株価収益率（PER）は一般に割安・割高の判断指標として語られることが多いが、その本質はより単純な問いに帰着する。「今の利益水準が何年続けば、投資元本が回収されるか」という回収年数の表明である。 PER10倍とは、現在のEPSが変わらないまま10年間継続した場合に、累積利益の総額が取得コストと等しくなることを意味する。この10年間を経て初めて、投資家は元本を取り戻す。残余資産——すなわち清算時の解散価値——は、その後に得られる追加のリターンである。 2. 解散価値はボーナスではなく元本の返却である ここに本稿の核心がある。 PER10倍・EPS一定・10年保有・無配の場… 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkyorosukeke.hatenablog.com%2Fentry%2F2026%2F06%2F03%2F133245" title="PERと投資回収構造——ビジネス残存年数を中心に置いた株式価値評価論 - とある投資家の学習帳" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> Hatena Blog https://hatena.blog 2026-06-03 13:32:45 rich https://kyorosukeke.hatenablog.com/entry/2026/06/03/133245 1.0 100%