kyorosukeke https://blog.hatena.ne.jp/kyorosukeke/ とある投資家の学習帳 https://kyorosukeke.hatenablog.com/ 現代ポートフォリオ理論（MPT）の産物として普及したインデックス投資は、「低コストで市場全体に分散する合理的な手段」として個人・機関投資家に広く採用されている。しかし時価総額加重型インデックスの構造は、分散という前提を自己破壊するメカニズムを内包している。本稿はその構造的欠陥を学術的観点から整理する。 1. 理論的前提：インデックス投資が「合理的」とされる根拠 インデックス投資の正当性はEugene FamaのEfficient Market Hypothesis（効率的市場仮説、1970）に基づく。市場価格はすべての公開情報を既に反映しているため、アクティブ運用による市場平均超過リターン（ア… 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkyorosukeke.hatenablog.com%2Fentry%2F2026%2F06%2F07%2F105249" title="インデックス投資の幻：時価総額加重型インデックスが内包する構造的欠陥 - とある投資家の学習帳" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> Hatena Blog https://hatena.blog 2026-06-07 10:52:49 rich https://kyorosukeke.hatenablog.com/entry/2026/06/07/105249 1.0 100%