kyorosukeke https://blog.hatena.ne.jp/kyorosukeke/ とある投資家の学習帳 https://kyorosukeke.hatenablog.com/ はじめに 高い利益率と潤沢なキャッシュフローを生み出す事業であっても、ビジネスモデルの持続性が担保されなければ、その経済的意義は著しく限定される。本稿はこの命題を企業価値評価理論・競争戦略論・資本配分の観点から体系的に整理し、実務的含意を導出する。 1. 理論的基盤：企業価値の構造 1-1. DCFモデルが示す「現在利益」の位置づけ 企業価値（Intrinsic Value）は、将来にわたるフリーキャッシュフロー（FCF）の現在価値の総和として定義される。 V=∑t=1nFCFt(1+r)t+TV(1+r)nV = \sum_{t=1}^{n} \frac{FCF_t}{(1+r)^t} + … 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkyorosukeke.hatenablog.com%2Fentry%2F2026%2F06%2F08%2F115720" title="企業価値における利益の持続性：現在収益と将来存続の非対称性 - とある投資家の学習帳" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> Hatena Blog https://hatena.blog 2026-06-08 11:57:20 rich https://kyorosukeke.hatenablog.com/entry/2026/06/08/115720 1.0 100%