kyorosukeke https://blog.hatena.ne.jp/kyorosukeke/ とある投資家の学習帳 https://kyorosukeke.hatenablog.com/ 要旨 投資家の意思決定は、合理的な期待効用最大化モデルが前提とする情報処理とは乖離する。本稿は、顕著性バイアス・近接性バイアス・参照点依存性・未完了効果という4つの認知的メカニズムが連鎖的に作動し、過剰売買を誘発する構造を論じる。 1. 顕著性バイアスと注意資源の配分 人間の注意資源は有限であり、脳は情報を絶対値ではなくコントラスト（背景との差分）によって検知する。視覚的・情動的に際立った刺激は、それ以外の情報よりも優先的に処理される（Salience Bias）。投資文脈では、価格の急変動・大量出来高・メディア露出度の高い銘柄がこれに該当し、実際のファンダメンタルズ的重要性とは独立して「重要… 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkyorosukeke.hatenablog.com%2Fentry%2F2026%2F06%2F08%2F194548" title="投資行動における注意の偏りと過剰売買――行動ファイナンスからの構造的分析 - とある投資家の学習帳" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> Hatena Blog https://hatena.blog 2026-06-08 19:45:48 rich https://kyorosukeke.hatenablog.com/entry/2026/06/08/194548 1.0 100%