kyorosukeke https://blog.hatena.ne.jp/kyorosukeke/ とある投資家の学習帳 https://kyorosukeke.hatenablog.com/ はじめに 株式・債券・コモディティを問わず、あらゆる資産価格の変動を「価格そのもの」で追うことは、シグナルの結果を観察しているにすぎない。価格は、その背後にある二つの構造的変数の出力値である。第一は「誰が・どこから・どこへ資金を動かしたか」という資金フローの帰属であり、第二はその行動を規定する信用サイクルの位相である。この二軸を把握することが、市場読解の本質的な問いとなる。 第一軸：資金フローの帰属 市場参加者の階層性と行動原理 資産市場の参加者は、行動原理の異なる複数の層から構成される。それぞれの層は異なる時間軸・動機・制約条件の下で動くため、同一資産であっても保有者の分布によって価格の粘性… 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkyorosukeke.hatenablog.com%2Fentry%2F2026%2F06%2F12%2F133338" title="資産価格を読む二軸：資金フローの帰属と信用サイクルの位相 - とある投資家の学習帳" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> Hatena Blog https://hatena.blog 2026-06-12 13:33:38 rich https://kyorosukeke.hatenablog.com/entry/2026/06/12/133338 1.0 100%