kyorosukeke https://blog.hatena.ne.jp/kyorosukeke/ とある投資家の学習帳 https://kyorosukeke.hatenablog.com/ 序論：10年という評価の地平 企業価値の「正しさ」は、意思決定の瞬間には確定しない。2017年、東芝は債務超過解消のために半導体メモリー事業を売却した。財務的文脈においてこれは合理的判断であった。しかし2026年、その事業はキオクシアホールディングスとして時価総額56兆円（2026年6月25日終値）に達し、トヨタ自動車（42兆円）を抜いて日本株首位に立つ。 この事例が示すのは、10年という時間軸が意思決定の「合理性」の評価そのものを書き換えるという構造的事実である。そして逆説的に、この構造を理解することが投資における本質的優位につながる。 第一節：サイコロ・モデル——評価倍率の確率論的構造 業… 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkyorosukeke.hatenablog.com%2Fentry%2F2026%2F06%2F26%2F092526" title="需給反転メカニズムと評価倍率の構造——キオクシア事例から導くサイクル投資の原理論 - とある投資家の学習帳" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> Hatena Blog https://hatena.blog 2026-06-26 09:25:26 rich https://kyorosukeke.hatenablog.com/entry/2026/06/26/092526 1.0 100%