kyorosukeke https://blog.hatena.ne.jp/kyorosukeke/ とある投資家の学習帳 https://kyorosukeke.hatenablog.com/ 序 フランク・ナイトが峻別した「リスク」と「真の不確実性」は、分析上の有用な区別だが、現実の投資実務においてはこの二者が明確に分離された形で現れることはほとんどない。個別銘柄投資の現場では、リスクとして認識していたものが実は構造変化の入口だったという事態が日常的に起きる。本稿はこの「不可分性」という現実から出発し、それへの実践的対応を整理する。 合いびき肉としての現実 ナイトの区別は概念的には明快だ。確率が計算可能な「リスク」と、確率分布そのものが不明な「真の不確実性」。しかし現実の投資対象はこの二者がペースト状に混合された状態で現れる。 ある企業の業績悪化を「景気サイクルによる一時的変動」と… 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkyorosukeke.hatenablog.com%2Fentry%2F2026%2F06%2F28%2F113012" title="リスクと真の不確実性の不可分性――投資実務が示す認識論的現実と実践的対応 - とある投資家の学習帳" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> Hatena Blog https://hatena.blog 2026-06-28 11:30:12 rich https://kyorosukeke.hatenablog.com/entry/2026/06/28/113012 1.0 100%