kyorosukeke https://blog.hatena.ne.jp/kyorosukeke/ とある投資家の学習帳 https://kyorosukeke.hatenablog.com/ 序論 ベンジャミン・グレアムとデイヴィッド・ドッドは『証券分析』第37〜39章において、過去の利益トレンドの解釈に関する体系的な分析枠組みを提示した。その核心命題は「トレンドの自動的な外挿は分析ではなく投機だ」というものであり、上昇トレンドを根拠に将来の高い利益を前提とした評価を行うことを明確に否定する。本稿はこの枠組みを原典に基づいて整理し、現代の普通株評価への適用可能性を論じる。 トレンドと平均の矛盾が示す問題の所在 グレアムとドッドは三社の比較から議論を始める。 1年目 2年目 3年目 4年目 5年目 6年目 7年目 7年平均 トレンド 会社A $1 $2 $3 $4 $5 $6 $7 … 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkyorosukeke.hatenablog.com%2Fentry%2F2026%2F06%2F29%2F220226" title="『証券分析』 利益トレンドの解釈論――グレアム＝ドッドにおける収益記録の評価基準と将来収益力の推定方法 - とある投資家の学習帳" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> Hatena Blog https://hatena.blog 2026-06-29 22:02:26 rich https://kyorosukeke.hatenablog.com/entry/2026/06/29/220226 1.0 100%