kyorosukeke https://blog.hatena.ne.jp/kyorosukeke/ とある投資家の学習帳 https://kyorosukeke.hatenablog.com/ 序論――問題設定の再確認 伝統的な分散投資理論は、終端資産のばらつきを最小化することを目的関数として設計される。ロン・サーズによるシミュレーションが示す通り、15から30銘柄程度のランダムな集中保有では、日次・月次のボラティリティは市場全体とさほど変わらない水準まで低下する一方、30年という長期の終端資産額では、幸運な上位5パーセンタイルが市場の2.5倍、不運な下位5パーセンタイルが市場の40パーセントという、著しい非対称的分散が生じる。 この分布の歪みの根本原因は、ベセンバインダーが2018年に発表した実証研究に求められる。1926年から2016年までの米国株式市場を対象とした分析では、上位… 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkyorosukeke.hatenablog.com%2Fentry%2F2026%2F07%2F01%2F143652" title="集中的分散投資の作法――理論的基盤と実践的判定枠組み - とある投資家の学習帳" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> Hatena Blog https://hatena.blog 2026-07-01 14:36:52 rich https://kyorosukeke.hatenablog.com/entry/2026/07/01/143652 1.0 100%