kyorosukeke https://blog.hatena.ne.jp/kyorosukeke/ とある投資家の学習帳 https://kyorosukeke.hatenablog.com/ はじめに 総資産利益率（ROA）は、企業が保有する総資産に対してどれだけの利益を生み出したかを示す指標であり、経営効率の代表的な尺度として広く用いられる。高ROAは直観的に「優良企業の証」として評価されがちであるが、その価値が真に発揮されるのは、特定の条件が揃ったときに限られる。本稿は「成長なき高ROA」という状況に着目し、ROAの価値がいかなる構造的条件に依存しているかを論じ、成長不在の局面においてその優位性が著しく減衰することを明らかにする。 ROAの価値構造――複利の起動条件 ROAが投資家にとって重要である根本的な理由は、再投資の複利効果にある。企業価値の複利成長率は、おおよそ「資本利… 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkyorosukeke.hatenablog.com%2Fentry%2F2026%2F07%2F12%2F144620" title="成長なき高ROA――資本効率の罠と複利の条件 - とある投資家の学習帳" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> Hatena Blog https://hatena.blog 2026-07-12 14:46:20 rich https://kyorosukeke.hatenablog.com/entry/2026/07/12/144620 1.0 100%