kyorosukeke https://blog.hatena.ne.jp/kyorosukeke/ とある投資家の学習帳 https://kyorosukeke.hatenablog.com/ 問題の所在 長期個別株投資において、投資家が直面するリスクの分布は一般に誤解されている。倒産という「完全な資本消失」は統計的にレアイベントに過ぎない。投資適格企業の社債デフォルト率は年率1%以下であり、投機的格付けでも年率4%前後にとどまる。真の問題は、倒産には至らないが競争的地位が半壊し、長期にわたって資本が毀損される事態の方が、発生確率において桁違いに高いことにある。この認識から出発して本稿では、集中的かつ長期的な投資ポートフォリオを構築するための設計論を整理する。 失敗確率の正しい置き方 倒産リスクの過大評価という罠 多くの投資家は「失敗」を倒産と同一視するが、これは確率分布の形状を誤認… 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkyorosukeke.hatenablog.com%2Fentry%2F2026%2F07%2F30%2F203157" title="下値限定・生存確実を前提とした集中長期投資の設計論――ケリー基準・堀侵食リスク・悲観飽和エントリーの統合的考察 - とある投資家の学習帳" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> Hatena Blog https://hatena.blog 2026-07-30 20:31:57 rich https://kyorosukeke.hatenablog.com/entry/2026/07/30/203157 1.0 100%