kyorosukeke https://blog.hatena.ne.jp/kyorosukeke/ とある投資家の学習帳 https://kyorosukeke.hatenablog.com/ 二つののれんの定義 のれんには性質の異なる二つの概念が存在する。混同されることが多いが、投資判断において両者を峻別することは決定的に重要だ。 会計的のれんとは、企業買収において支払った対価と被買収企業の純資産公正価値の差額として貸借対照表に計上される残余項目である。これは会計上の手続きの産物であり、買収価格の「釣り銭」に相当する。高く買えば大きくなり、安く買えば小さくなる。それ自体は経済的な実質を直接反映しない。 経済的のれんはまったく別物だ。バフェットが1983年の株主向け書簡で定式化した概念で、有形資産の帳簿価値を超えた超過収益を継続的に生み出す能力を指す。消費者フランチャイズ、すなわち製… 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkyorosukeke.hatenablog.com%2Fentry%2F2026%2F08%2F01%2F223736" title="経済的のれんと会計的のれん――クラフト・ハインツ案件を通じた概念の峻別と投資判断の限界 - とある投資家の学習帳" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> Hatena Blog https://hatena.blog 2026-08-01 22:37:36 rich https://kyorosukeke.hatenablog.com/entry/2026/08/01/223736 1.0 100%