gaitamesk https://blog.hatena.ne.jp/gaitamesk/ 外為どっとコム マネ育チャンネル https://www.gaitame.com/media/ 外為どっとコム総研 House View FXレポート 日本円 米ドル PickUp ドル/円の11月見通し 10月に「責任ある積極財政」を掲げて発足した高市政権は、物価高対策を含む経済対策を早期に策定する考えで財政拡張は避けられない見通しだ。片山財務相などが、財政規律にも一定の配慮を示していることから、長期金利の上昇（債券売り）を伴う「悪い円安」が進む可能性は低いと見るが、株高や日銀の利上げ観測後退による「円キャリートレード」を止められる公算は小さいだろう。なお、高市首相は金融政策について「最終的な責任は政府が持つべき」と述べるにとどめ、そのスタンスを明確には表明していないように見える。ただ、2013年にデフレからの脱却と持続的な経済成長の実現に向けて政府と日銀が表明した政策協定、いわゆるアコード（共同声明）については、「直ちに見直しが必要とは考えていない」と明言していることから、日銀に利下げを迫る考えこそないものの、利上げに睨みをきかせる姿勢は維持していると見るべきだろう。 一方、米国では予算切れに伴う政府機関の一部閉鎖が続く中、主要経済指標の発表が止まっており、米連邦準備制度理事会（FRB）による手探りの金融政策運営が続いている。労働市場の下振れリスクは小さくないとの見方が強いが、それを明確に示すデータが得られないだけに、大幅な利下げには踏み切れない状況だろう。そうした中で、パウエルFRB議長は10月の連邦公開市場委員会（FOMC）後の会見で次回12月の利下げは既定路線ではないと明言した。これによって米金利先物の12月利下げの織り込みはやや後退したものの、依然として25bp（0.25％ポイント）の利下げを約7割織り込んでいる。これはドル安の余地が限られる一方、依然としてドル高の余地があることを意味していよう。今後、米政府閉鎖が解除され、止まっていた主要経済データが発表された上にそれらが相次いで景気後退の兆候を示せば話は別だが、11月もドル高・円安が進みやすい地合いが続くことになりそうだ。 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fwww.gaitame.com%2Fmedia%2Fentry%2F2025%2F11%2F04%2F164754" title="ドル/円の11月見通し 「円安地合い継続の公算」 - 外為どっとコム マネ育チャンネル" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> https://cdn-ak.f.st-hatena.com/images/fotolife/g/gaitamesk/20230403/20230403182640.png Hatena Blog https://hatena.blog 2025-11-04 16:47:54 rich https://www.gaitame.com/media/entry/2025/11/04/164754 1.0 100%