gaitamesk https://blog.hatena.ne.jp/gaitamesk/ 外為どっとコム マネ育チャンネル https://www.gaitame.com/media/ 月刊・調査 House View FXレポート 日本円 米ドル PickUp ドル/円の1月見通し 1月22～23日に開催される日銀金融政策決定会合と、1月27～28日に行われる米連邦公開市場委員会（FOMC）では、いずれも政策金利の据え置きが決まる可能性が高そうだ。昨年12月は、日銀が利上げを行った一方、FOMCが利下げを実施。日米の政策金利差は一気に50bp（0.50％ポイント）縮小したにもかかわらずドル高・円安に振れた。1月は金利差が縮小しない公算が大きいことから、他の条件が一定なら12月以上にドル高・円安が進むことも考えられる。ドル/円は2025年高値の158.87円前後を上抜けて160円の節目を意識した展開になる可能性もありそうだ。仮に一定ではない他の条件が発現するとすれば、①米国景気にブレーキがかかり、インフレ鈍化とともに雇用情勢が急激に悪化する場合、②次期FRB議長として金融緩和に積極的な人物が指名されるケース、③政府・日銀が円買い介入を実施する場合、などが挙げられる。①に関しては、1月9日に発表される米12月雇用統計や13日の米12月消費者物価指数（CPI）などの結果に注目が集まるが、雇用情勢については11月以降に新規失業保険申請件数など一部のデータに改善が見られる。そうした中で12月雇用統計が大幅に悪化して米国の景気不安が急速に高まる可能性は低いと見ておきたい。②のFRB議長人事については、トランプ大統領が1月中に指名する方針を示しており、候補はハセット国家経済会議（NEC）委員長、ウォーシュ元FRB理事、ウォラー現FRB理事の3人に絞られたとされている。市場が本命視するのはトランプ大統領に最も近いハセット氏で、指名されればFRBの独立性が脅かされるとの懸念もある。ただし、最有力視している以上、市場は「ハセットFRB議長」をある程度織り込んでいると考えられる。指名後は、5月以降の実際の政策運営を見極めたいとのムードが広がりやすいだろう。③の円買い介入については、前回（2024年7月）の介入水準である161円台以下で実施される公算は小さいと見ており、さらには1日に2～3円などの急激なペースで円安が進行した場合に限られるだろう。 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fwww.gaitame.com%2Fmedia%2Fentry%2F2026%2F01%2F05%2F192141" title="ドル/円の1月見通し 「円最弱、金利差縮小でもドル安でも」 - 外為どっとコム マネ育チャンネル" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> https://cdn-ak.f.st-hatena.com/images/fotolife/g/gaitamesk/20190902/20190902164428.jpg Hatena Blog https://hatena.blog 2026-01-05 19:21:41 rich https://www.gaitame.com/media/entry/2026/01/05/192141 1.0 100%