tyoshiki https://blog.hatena.ne.jp/tyoshiki/ 頭の上にミカンをのせる https://www.tyoshiki.com/ 普段は全く気にしなくていい債券市場における「ベーシス取引」（アーブ取引＝裁定取引の一種）の話です。 額が巨大なのですが、巨大すぎる故に普段は認識すらできない資金の動きです。 トラスさんやトランプなど、市場の流動性を過信しすぎた政治家が無茶苦茶なことをやると、ここが崩壊して一気に金融市場の流動性が枯渇するんですね。 ※トラスさんの時はどちらかというとレポ取引によるレバレッジがデカすぎたこととデュレーション調整の失敗のほうが問題になりましたが、この際も「ベーシス」は崩壊していたと思われます。 市場の極端な混乱と流動性の枯渇は、現物市場とデリバティブ市場（先物やスワップ市場）の関係性を歪めます。 通… 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fwww.tyoshiki.com%2Fentry%2F2025%2F04%2F14%2F135236" title="米国債クラッシュの一因となった「巨大なベーシス取引ポジションの解消売り」についての説明。農林中金のネタが話題になるまではこっちが原因と言われていた - 頭の上にミカンをのせる" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> https://cdn-ak.f.st-hatena.com/images/fotolife/t/tyoshiki/20250414/20250414135221.png Hatena Blog https://hatena.blog 2025-04-14 13:52:36 rich https://www.tyoshiki.com/entry/2025/04/14/135236 1.0 100%